7、资金管理 菲娜来 ...
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菲娜来巴西的这段时间，卡卡破天荒地没有在休息日留在俱乐部加练。
这对他来说不是一件小事。队里的人都知道卡卡是那种休息日也会自己跑去练习的人，教练有时候甚至要专门叮嘱他注意休息。
因此队友这段时间对他的调侃简直到了顶峰。在认识卡卡之前，他们没有想过会遇见这么“古板”的巴西人，从不跟他们去夜店。
卡卡丝毫不在意他们的调侃，他只做自己认为正确的事情。
这半个月他们把游玩范围扩大，以可以当天去当天回的短期旅程为主。
六月底的时候，卡卡的比赛日程错开了蓝花楹最盛的时节，菲娜虽然可惜，但是来之前心里已经做好了预期，倒也没有太失望，转而兴致勃勃地研究其他的花卉。
两个人挑了卡卡休息的时候驱车离开圣保罗，车子是卡卡前段时间新买的——他最爱的奥迪。
离开城区后，道路两侧的景色逐渐开阔起来。
经过郊外农场时，菲娜的眼睛立刻被窗外漂亮得如同油画一般的景色吸引住了全部心神。
放眼望去，铺天盖地的金色仿佛从脚下一直绵延到地平线尽头，湛蓝天空与之形成最热烈的撞色，满眼都是勃勃生机的灿烂。
菲娜趴在车窗边目不转睛。
卡卡看了她一眼，放慢车速，在路边找了个可以停车的位置。
两个人站在围栏欣赏了一会儿美景。
金色的原野在阳光下起起伏伏，远远望去像一片流动的海。
等到菲娜终于心满意足地收回目光，两人才重新上路。
车子沿着盘山公路逐渐爬升，远处被松林环绕的小城终于出现在视野里时，她才后知后觉地发现，他们已经快到坎波斯杜若尔当了。
现在是一年一度的冬季节。
街边的阳台和窗台被鲜花装点得缤纷绚烂，红色、粉色和白色的花朵从木制花箱里倾泻下来，映衬着欧式木屋和尖顶建筑，像是误入了某个阿尔卑斯山脚下的童话小镇。
坎波斯杜若尔当海拔很高，被称作“巴西的瑞士”，气温比圣保罗低不少。
菲娜一下车，就被风吹着打了个哆嗦。下一秒，一件还带着体温的外套就披到了她肩上。
她下意识拢紧衣领，抬头看向卡卡。
卡卡自然地替她整理了一下衣服，菲娜抿着嘴笑了。
广场上传来悠扬的乐声，街道两旁挂满了冬季节的装饰。游客们捧着热巧克力和咖啡来来往往，空气里混杂着咖啡、甜点和鲜花的香气。
菲娜很快就被热闹的人群吸引了注意力。
她在各个展台间认真观看着，被一个小摊的玫瑰吸引住了注意力，酒红色如同丝绒一般的玫瑰，实在是太漂亮了，她和摊主用不算熟练的葡萄牙语聊了很久。
卡卡就站在她旁边，和她一起好奇的看着摊主侃侃而谈，两双漂亮的眼睛闪动着同样的好奇，摊主挺起胸脯讲的更欢了。
最后菲娜买了几束玫瑰，抱了满怀。其中有一小束白玫瑰是摊主送的，她抽出一朵别进了卡卡的衬衫口袋里，抬头打量了一下卡卡“好好看，非常衬你。”
卡卡低头看了看玫瑰，轻轻摸了摸花瓣。
回程的时候，菲娜靠着车窗眯了一会儿，橙色的夕阳把她的侧脸照得很柔和。卡卡时不时看她一眼，衬衫口袋里的那朵白玫瑰还插在里面，一路带回了圣保罗。
当然，菲娜也不是总是跑出去和卡卡玩儿，她也有自己要学习的课程。
这段时间在菲娜原本的学校课程之外，又增加了一门课程。
贝特里亚切开始教导她金融知识了，虽然知道菲娜志向是当一名医生，但是总不能一点都了解，不然以后可能会被职业经理人蒙骗。
这天卡卡上午有训练，下午空闲时间再来时，菲娜没有出来迎门。
保姆告诉他，菲娜在书房，说如果他来，直接进去就行。
卡卡轻手轻脚推开书房的门，准备出声叫她，却见菲娜正坐在书桌前，像是要趴在书桌上，眉头皱得很紧，手边散落着几张报纸——
卡卡走近了，低头扫了一眼报纸的头版，是一张黑白的人物照——那张脸他当然认识，哪个男孩不认识呢。
“泰森？”
菲娜这才注意到卡卡来了，猛地抬起头，把报纸推到他面前，“我觉得你需要看一下这个，卡卡。”
卡卡在她旁边坐下，拿起菲娜递给他的报纸。映入眼帘的就是《拳王陨落：迈克·泰森如何挥霍掉他的4亿美元帝国？》
迈克·泰森。二十岁拿下世界重量级拳王头衔，职业生涯总收入超过三亿美元。
但由于对缺乏相对应的资金规划。没有专业的财务顾问团队来为他做税务、债务和资产规划，导致长期入不敷出，甚至靠借债来维持奢华生活。
如今他向法院申请破产，债务高达2300万美元。
卡卡把报纸放下，沉默了一会儿。
他想的第一件事，不是那三亿美元的消失，而是那个在镜头里眼神空洞的男人，“他一定很难过吧，被身边人背叛，还要承受着债务压力。”
菲娜虽然知道卡卡很善良，但还是没想到他会如此柔软。
“唉，”菲娜轻轻叹了一口气，摸了摸卡卡的头发，有点出神，大家都说头发柔软的人心也很软，也不知道这对卡卡来说是好是坏，“这不是我让你看这篇报道的重点。”
“随着你的职业生涯攀升，你也要遇到同样的问题，卡卡。财产规划是非常重要的。”
沉默了几秒，卡卡重新看向报纸，思索着慢吞吞的开口，“爸爸以前跟我讲过。他说钱放在银行看起来没有变，可购买力一直在变。”
“我知道单纯的存钱并不能跑赢通货膨胀。”他顿了顿，“但泰森的问题好像不是这个。”
“对。”菲娜重新看向报纸，“他对于金钱一无所知，不知道钱是怎么流出去的，等他发现的时候已经在悬崖边上了，不，应该说已经在悬崖底了。”
“我知道你的意思了，菲娜。足球是我最擅长的事，但如果连自己挣来的钱都照顾不好，好像也不太负责了。”
就在两人沉默不语时，书房的门被推开了。
贝亚特丽切走了进来，她刚结束上午的工作，还穿着一身剪裁利落的深灰色西装，头发干练地挽在脑后，手里捏着一个深棕色的皮质文件夹。
她的目光在两个孩子脸上扫了一眼，最后停留在卡卡手里的报纸上，“在看泰森的事情吗？”
“妈妈，你也知道？”菲娜直起身子，眼睛看向贝亚特里切，卡卡也跟着一起看过去。
“他的债务问题并不是今年才出现的，”贝亚特丽切在书桌对面坐下，把文件夹搁在膝上，语气平静。“坚持到现在才破产，已经出乎我的意料了。”
“今天我正好要教你一些新的东西，卡卡也要一起听哦。”她看了卡卡一眼，“懂得守住财富，和懂得创造财富一样重要。”
卡卡坐直了身体，乖乖的点点头。
贝亚特丽切从文件夹里取出一张提前准备好的世界地图，用钢笔在上面画了三个圈：中国、欧洲、南美。
“宝贝们，你们知道我是个生意人。但我具体在做什么，你们知道吗？”
菲娜眨了眨眼：“跨国贸易？”
“对。但准确的说，我做的是实体供应链。”贝亚特丽切把三个圈连接起来，“我用自己的货轮航线，把南美的咖啡豆、铜矿石运往欧洲销售；再把中国生产的纺织品、日用品运回南美和欧洲。我在三大洲都有大型物流中转仓，和长期合作的货轮。”
“我不碰看不见摸不着的东西，这就是实体经济。”
“而股市、债券、期货这些，更接近资本市场。”
“我不是说它们不好。只是它们赚的钱，往往来自对未来价值的判断。”
“股价今天涨，明天跌，很多时候和仓库里有多少货、港口里停着多少船并没有直接关系。”
“有人在买预期，有人在赌未来。”
贝亚特丽切停顿了一下，“财富增长的方法有很多种。”
“有人买股票，有人买土地，有人经营企业，有人投资新兴技术。”
“但真正让人破产的，往往不是选择了错误的项目。”
她把钢笔轻轻放到桌面上，盯着两个孩子的眼睛，“而是在根本没弄明白它是什么的时候，就把钱投了进去。”
“所以我今天要讲的第一件事就是——”
“看不懂的东西，绝不要碰。”
“我们首先从菲娜感兴趣的资本市场开始讲起。”
她拿起刚刚保姆送来的咖啡，并不是她常喝的意式咖啡，而是菲娜喜欢的卡布奇诺。
这是她为了今天的教学而特意让保姆做的，不然她绝不会碰这种“咖啡”。
贝亚特丽切端起桌上的卡布奇诺。
“看见上面这层奶泡了吗？”
菲娜和卡卡一起点点头。
“真正有价值的部分，是下面的咖啡和牛奶。”
“但从外面看，杯子里面是满的。”
她用勺子轻轻碰了碰奶泡，“泡沫会让人觉得自己拥有得更多。”
“可它撑不起重量，也提供不了多少东西。”
“经济泡沫也是一样。”
“当价格上涨的速度远远超过实际价值的时候，就像这层奶泡越来越厚。”
“看起来很漂亮。”
“但只要轻轻压一下——”
她把勺子压进奶泡。
奶泡迅速塌陷下去。
“剩下的，才是真正的价值。”
贝亚特丽切看着眼前两个已经停入迷的孩子，端起咖啡，喝了一口，又不动声色的挪远了，两个人都没发现她这点小动作。
她接着开口，“泡沫破裂的时候，很多人会损失惨重。”
“但亲爱的，你们要记住一件事。”
“市场里很少有什么东西是绝对的好事或坏事。”
“对于没有准备的人来说，泡沫破裂是灾难。”
“但对于已经看清局势的人来说，它也可能是机会。”
她抬起眼，“不过在讲泡沫破了能怎么赚钱之前，先说最基本的——股票市场里，最朴素的逻辑是什么？”
菲娜和卡卡都没有开口，不过贝娅特丽切也没在意，本来就没打算让他们说。
“做多，也就是买涨。”贝亚特丽切说，“你看好一家公司，觉得它未来会值更多钱。所以你现在花100块买它的股票，等它涨到200块了，你再卖掉这些股票，你就从中赚了100块。这是最简单的逻辑，赚差价。也是大多数人接触的。”
卡卡点了点头，这个逻辑他能跟上，贝亚特丽切讲得十分清楚。
“那些进阶玩家，在市场下跌的时候赚什么？”贝亚特丽切看向菲娜。
“做空。”菲娜坐直了，抢答到，显然等这个话题等了一会儿了，“我来跟卡卡解释。”
她转向卡卡，手指在桌面上敲了敲，眼睛亮亮的，“卡卡，假设，你现在提前知道，下个月市场上会涌进大量足球，本月卖100块一个的足球，下个月只要10块钱就可以买到。你手里现在没有足球，但你想赚这个差价，怎么办？”
卡卡拧了拧眉头，想了想，试探的问“找你借？”
“对的！你可以来找我借。”菲娜用手指点了点自己，“你付我10块钱利息，把我的100个球借走，立刻按照现价100块全部卖掉。这样你手里有了1万块的现金。”
菲娜停了停，等待卡卡的消化，“等到下个月，球真的和你想的一样跌到10块，你再花1000块买100个新球还给我。这样，我的球你还给我了，你的手里却多出来9000块。”
“这就是做空。你凭‘它会跌’这一个判断，用别人的货，空手套出了9000块。”
话音落下后，菲娜想起了曾经读到过一个故事。
麻省理工学院的数学教授爱德华·索普发现，赌场的21点游戏在数学上存在漏洞。在看到1956年“四骑士”4位数学家发布的论文后，他利用IBM 704计算机优化出了一套“高低法”算牌系统，并在1962年出版了《击败庄家》，逼得拉斯维加斯的赌场屡次修改规则，还将他列入黑名单。
当赌场的大门对他关闭，索普便将目光投向了的华尔街。凭借“凯利公式”精算风险，在华尔街创造了长达三十年近乎无年景亏损的对冲神话，哪怕面对惨烈的股灾也依然斩获正收益。
直到今年，这位已经快七十岁的老人，在加州阳光下享受着彻底的财务自由与半退休生活，他的名字至今仍是华尔街对冲基金经理们眼中的神话。
这件事在菲娜脑海里留下了很深的印象，也让她第一次对数学和金融产生了浓厚的兴趣。
虽然——它们依然排在医学后面。
最开始吸引她的是索普证明的一件事：知识本身是有价格的。
当普通人把输赢寄托于运气时，有人却能用数学模型，把虚无缥缈的概率变成稳赚不赔的生意。
她也从他的事迹中了解到金融市场同样是一个巨大的数学模型。信息差可以量化，概率优势可以变现，一个足够精准的预测，其终点必然是财富。
从某种意义上来说，市场每天都在给判断正确的人发奖金。
这甚至比解开一道复杂的数学题更让她着迷。
“而加杠杆，”看着菲娜思维不知道飘到哪儿了，贝亚特丽切摇摇头，接过话茬，“就是你嫌钱赚得还不够快。”
“你的手里只有10万本金，但你用你的信用作担保，从银行借了50万，凑成60万去借球卖球。如果继续跌，你赚到的就是六倍的暴利。”
卡卡听完了，他没有立刻说话，而是安静地把这个逻辑在脑子里完整走了一遍。
但有什么东西卡在那里，让他不能直接点头。卡卡听明白了，眉头紧锁，有些不安地挪动了一下身体。
“我明白这个逻辑，”他开口，声音比平时低了一点，“但我在想一件事。那如果球没有跌呢？反而涨价了怎么办。”
贝亚特丽切眼里闪过一丝笑意，她原本以为他会先问能赚多少，这是大多数人的反应，尤其是年轻人。九千块的利润摆在眼前，很少有人会第一时间去想失败的可能。
“那你就得自己承担损失。”
她拿起钢笔，在纸上重新写下数字。
“假设你借走我的100个足球，以100块一个卖掉，拿到1万块现金。”
“结果下个月，足球不是10块，而是涨到了200块。”
“但你还是得还我100个足球。因此为了把球买回来还给我，现在你要付出2万块。现在是亏了1万块……”
卡卡微微皱眉，立刻明白过来，“如果涨到300块，就亏了2万……”
。我一开始的想法是中国加入WTO，中国市场应该有搞头。但同时我查到了01年阿根廷，土耳其，巴西，美国都有金融问题，所以从这个时候开始学习赚钱逻辑上应该是通的。
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作者有话说
第7章 资金管理
